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Aareal Bank "strong buy"
28.03.2008
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie der Aareal Bank (ISIN DE0005408116 / WKN 540811) in dem aktuellen "AnlageFlash" mit dem Rating "strong buy" ein.
Die Aareal habe mit den heute Morgen vorgelegten endgültigen Jahresabschlusszahlen die vorläufigen Zahlen von Mitte Februar bestätigt. Die Aareal Bank sei nach dem bisher besten Geschäftsjahr ihrer Geschichte auch für 2008 relativ zuversichtlich. Das Haus, das sich konsequent auf zwei ertragsstarke Bereiche fokussiert habe, sehe sogar Chancen, sich in dem schwierigen Marktumfeld gut behaupten zu können.
Zuletzt seien im Bereich Strukturierte Immobilienfinanzierung komfortable Margen erzielt worden, die auch weiterhin zu erwarten seien. Denn Aareal werde hier vor allem mit seiner regionalen Diversifizierungspolitik der letzten Jahre belohnt. Zum Beispiel würden die beiden relativ jungen Standorte in Singapur und Warschau weiter ausgebaut. Sie würden zu Kompetenzzentren in den jeweiligen Wachstumsregionen. Auch im Geschäftsfeld Consulting/Dienstleistungen sei Aareal strategisch hervorragend positioniert. Hier wachse das Haus 2-stellig.
Aareal gebe sich angesichts der anhaltenden Finanzkrise vorsichtig optimistisch. Das Haus sehe gute Chancen, das gute operative Ergebnis des Vorjahres wieder zu erreichen oder bei einem verbesserten Marktumfeld sogar verbessern zu können. Die nachhaltig verfolgte Eigenkapitalrendite nach Steuern von 13% solle angesichts der aktuell schwierigen Bedingungen erst 2010 (und nicht schon in 2009) erreicht werden.
Das Haus habe bewiesen, dass es sich trotz des schwierigen Umfelds mit einer Nischenstrategie auf einem Erfolgskurs befinde. Die Aktie sei mit einem 2008er KGV von 6,6 relativ günstig bewertet.
Aus Sicht der technischen Analyse ist die Aktie von Aareal Bank auch weiterhin keine Kaufempfehlung, so Andreas Klähn, technischer Analyst der SEB. Der Wert befinde sich in einem intakten Abwärtstrend. Wenigstens habe die Unterstützung bei 19,25 EUR letztlich doch noch verteidigt werden können, nachdem Aareal kurzfristig bis auf 16,82 EUR gefallen sei. Seitdem habe sich die Aktie deutlich erholt. Es dürfte sich dabei aber dennoch nur um eine Aufwärts-Gegenbewegung im Abwärtstrend handeln.
Der hohe Überhang an Abwärtspotenzial und -dynamik, wie er von den langfristigen Trendindikatoren angezeigt werde, bescheinige eine schwache Ausgangsposition. Auch die mittelfristigen Overbought/Oversold Indikatoren würden noch keine bestätigte Aufwärts-Bewegungsdynamik signalisieren. Insofern sei eine Fortsetzung der Erholung bis zum starken Widerstand bei 22,15 EUR zwar möglich, dann jedoch sollte die Aktie wieder schwächer tendieren und ein erneuter Test der Unterstützung bei 19,25 EUR sei möglich.
Aus fundamentalen Gesichtspunkten bestätigen die Analysten der SEB ihr Kursziel von 27 EUR und bewerten die Aktie der Aareal Bank mit "strong buy". (Analyse vom 28.03.2008) (28.03.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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